上場廃止と株価
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証券取引所に上場している株は｢上場廃止基準｣に抵触した場合株は上場廃止となります｡ここでは､うれしいことではありませんが､保有する株式が上場廃止になった場合の株価について考えます｡基本ﾏｲﾅｽですが､廃止の理由などにより株価の値動きも異なります｡ここでは､ﾊﾟﾀｰﾝ別に上場廃止と株価への影響を考えていきます｡
上場廃止と株価の関係 |
上場廃止とはその名前の通り､これまで証券取引所で売買されていた株が売買できなくなるという措置です｡この場合株価には一体どのような影響がでるのでしょうか?
基本的に､上場廃止というのは株式におって大きなﾈｶﾞﾃｨﾌﾞｲﾍﾞﾝﾄです｡上場廃止されることにより会社が存続したとしても自由な売買がしにくくなるからです(流動性ﾘｽｸが高くなるから)｡
しかしながら､上場廃止になるといっても､すべてが同じではありません｡廃止の理由や今後の会社の継続性などにより株価は変わってきます｡
まず､証券取引所が上場廃止基準に抵触する恐れがあるとみなした銘柄は｢監理銘柄｣として､投資家に周知します｡その後､上場廃止が明らかになった場合､監理銘柄から｢整理銘柄｣へと移され､その後1ヵ月程度の期間を経て上場廃止となります｡
上場廃止になるﾊﾟﾀｰﾝ別の株価の動向 |
具体的に｢会社存続ﾊﾟﾀｰﾝ｣｢会社倒産ﾊﾟﾀｰﾝ｣の二種類に分けて考えていきます｡
上場廃止をしたあとも会社が存続するﾊﾟﾀｰﾝです｡例えば､西武鉄道などが代表的な例といえるでしょう｡不祥事により上場廃止となりましたが､2010年現在でも営業を続けています｡
この会社存続ﾊﾟﾀｰﾝの場合､存続企業の業績や状況によって上場廃止決定後の株価は変わってきます｡会社が存続するのですから､株式価値は一定以上の価値があるとみなされます｡もちろん､乗除廃止により流動性が減少するというﾃﾞﾒﾘｯﾄはあるものの､株主としての権利は持ち続けることになります｡西武鉄道の場合､485円で上場廃止を迎えています｡
会社倒産ﾊﾟﾀｰﾝは会社自体が倒産するｹｰｽです｡100%減資なども同義となります｡上場廃止に関わらず会社自体がなくなるか､株式の価値がｾﾞﾛになるので､株価は0に限りなく近づきます｡上場廃止が決まり整理銘柄となっても､ﾏﾈｰｹﾞｰﾑ的に扱われ､株が売買されることはありますが､基本的に上場廃止日が近づくと1円に近づいていくことになります｡
会社が破綻(清算)される場合､株主には残余財産請求権により､残った財産を受け取ることができる権利がありますが､多くの場合は債務超過の状況(実質的なな財産が残っていない)ため､分配額はｾﾞﾛになります｡
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